發生什么?幻方、靈均、衍復等百億量化私募集體重挫,有指增產品現歷史級回撤

2021-11-08 06:49:44 來源:

  11月6日,從業內獲悉,本周頭部量化私募集體回撤,指數增強型產品更是成為“重災區”。

  從某券商渠道流出的數據顯示,本周量化私募的指數增強型產品(中性策略)超額收益集體為負,其中中證500指增產品更是重災區,頭部量化私募沒有一家取得正向收益,過半數本周凈值下跌超過1.9%。

  圖片信息:券商渠道流出量化私募本周(11.11.5)業績

  “中性策略的指增產品一周回撤2%,后邊可能要補兩個月,所以很嚴重。”一位機構人士對記者表示。

  記者注意到,規模超百億的頭部量化私募幻方,其中中證500、滬深300、中證1000指數增強型產品本周凈值分別回撤4.1%、4.9%、3.8%,在上述券商渠道流出的產品排名中位列倒數第一。記者從其他渠道獲得了該公司本周指數增強產品的業績,和券商渠道一致。

  圖片信息:幻方本周(11.11.5)業績

  另一規模百億的量化私募靈均本周產品凈值同樣大幅回撤,其中中證500指增類產品凈值-2.6%,其余產品也有不同幅度的凈值回撤。

  圖片信息:靈均本周(11.11.5)業績

  為何本周量化私募的指數增強型產品出現集體回撤,中證500指數增強型策略成“重災區”?

  百億對沖私募因諾資產內部人士表示,“市場風格影響導致超額收益獲取難度較大,多數板塊走出了一日行情,行情偏向強指數弱個股,所以回撤比較明顯。”

  “當期指遠期走低,就打破了這大半年來量化一直做多中證500的正循環,所以從9月下旬以來,很多之前的量化策略虧損較大。”一位機構人士表示。

  “用中證500做量化對沖的策略比較多,雖然近期指數波動不大,但個股整體跌多漲少,對于指數增強產品不利。”一位主要負責權益投資的機構人士表示,“有的量化私募近期回撤較多,導致客戶開始贖回,他們非常著急,銷售在到處溝通。”

  記者獲得了一份同屬于百億級量化私募的衍復投資,在11月5日提供給客戶的溝通材料,坦言該公司的中證500指數增強產品已經突破歷史最大回撤,截止11月5日,中證500指數增強超額最大回撤約3.39%,“本次中證500指數增強策略的超額回撤很可能是與同期A股市場的極端行情相關”。

  圖片信息:衍復投資客戶溝通材料

  報告進一步指出,9月9日至今日(11月5日),滬深300指數下跌2.6%,而中證500指數受到重挫,下跌8.2%。市值風格是股票市場中最為顯著的風險因子之一,因此中證500指數增強策略的持倉普遍較為分散,大、中、小市值標的持倉相對均衡,極致的大盤風格對超額收益的獲取并無好處。盡管中證500指數表現不佳,但依然有約2395支個股沒有跑贏中證500指數,占比超過50%,由于量化指數增強策略進行全市場選股,且持倉分散,因此這段時間獲取超額收益的難度相當高。

  圖片信息:衍復投資客戶溝通材料

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